當(dāng)事人：張孝陽，男，1974年2月出生，住址：海南省海口市美蘭區(qū)。

    依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我局對張孝陽內(nèi)幕交易江蘇天瑞儀器股份有限公司股票行為進(jìn)行了立案調(diào)查，依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。當(dāng)事人張孝陽提出陳述申辯意見，未要求聽證。本案現(xiàn)已調(diào)查、辦理終結(jié)。   

    經(jīng)查明，張孝陽存在以下違法事實(shí)：

    一、內(nèi)幕信息的形成與公開過程

    2023年1月初，江蘇天瑞儀器股份有限公司（以下簡稱天瑞儀器）控股股東、實(shí)際控制人計(jì)劃出讓控制權(quán)，張某推薦了相關(guān)公司。

    2023年1月29日，雙方召開現(xiàn)場會議，詳細(xì)介紹各自公司情況。相關(guān)公司實(shí)際控制人李某表明收購天瑞儀器控制權(quán)的意向。

    2023年2月2日、2月21日，雙方相互進(jìn)行現(xiàn)場考察。

    2023年4月19日，雙方就股票轉(zhuǎn)讓和發(fā)行股份的關(guān)鍵要點(diǎn)形成了初步方案并進(jìn)行探討。

    2023年5月8日收盤后，天瑞儀器發(fā)布《關(guān)于籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)的停牌公告》。

    前述事項(xiàng)屬于《證券法》第八十條第二款第（八）項(xiàng)規(guī)定的“持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化”之重大事件，根據(jù)《證券法》第五十二條第二款的規(guī)定，上述信息公開前屬于內(nèi)幕信息。該內(nèi)幕信息形成不晚于2023年1月29日，公開于2023年5月8日晚。李某是內(nèi)幕信息知情人，知悉內(nèi)幕信息時(shí)間不晚于2023年1月29日。

    二、張孝陽內(nèi)幕交易“天瑞儀器”

    （一）張孝陽與內(nèi)幕信息知情人存在聯(lián)絡(luò)接觸

    李某于2023年1月29日告知石某喬擬收購天瑞儀器控制權(quán)信息，石某喬知悉內(nèi)幕信息時(shí)間不晚于2023年1月29日。2023年2月3日，石某喬告知薛某藝?yán)钅痴谂c天瑞儀器洽談控制權(quán)變更事項(xiàng)，薛某藝知悉內(nèi)幕信息時(shí)間不晚于2023年2月3日。張孝陽與石某喬、薛某藝是朋友，名下有合作開辦的企業(yè)。2023年2月、3月期間，張孝陽與石某喬、薛某藝有多次見面接觸。

    （二）涉案賬戶相關(guān)情況

    1.賬戶開立情況

    “史某林”證券賬戶于2023年3月14日開立于中山證券湖北分公司，下掛一個(gè)上海股東賬戶A79****526，一個(gè)深圳股東賬戶035****934。

    “張孝陽”證券賬戶于2015年11月9日開立于華安證券北京中關(guān)村大街營業(yè)部，下掛一個(gè)上海股東賬戶A34****948，一個(gè)深圳股東賬戶018****717。2023年1月10日開通了信用賬戶E07****328和060****964。

    2.資金情況

    “史某林”賬戶對應(yīng)的第三方存管銀行為浦發(fā)銀行，敏感期內(nèi)買入“天瑞儀器”的資金來源于張孝陽借入資金及其本人轉(zhuǎn)入資金。

    “張孝陽”賬戶對應(yīng)的第三方存管銀行為工商銀行，敏感期內(nèi)買入“天瑞儀器”的資金來自張孝陽。

    3.控制情況

    敏感期內(nèi)“史某林”“張孝陽”證券賬戶由張孝陽控制使用，交易“天瑞儀器”股票由張孝陽決策。

    （三）涉案賬戶交易“天瑞儀器”情況

    內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，“史某林”證券賬戶買入“天瑞儀器” 1,568,200股，買入金額 8,244,119.00 元，后全部賣出，賣出金額10,218,365.12元，扣除稅費(fèi)后盈利1,958,489.01元；“張孝陽”華安證券普通賬戶買入“天瑞儀器”21,400股，買入金額108,773.00元，敏感期內(nèi)全部賣出，賣出金額110,154.00元，扣除稅費(fèi)后盈利1,198.68元；“張孝陽”華安證券信用賬戶買入20,500股，買入金額105,718.00元，敏感期內(nèi)全部賣出，賣出金額105,575.00元，扣除稅費(fèi)后虧損317.47元。上述賬戶合計(jì)盈利1,959,370.22元。

    （四）交易行為明顯異常且不能做出合理說明

    一是內(nèi)幕信息敏感期前5年，涉案賬戶從未交易過“天瑞儀器”，此次買入涉案股票系張孝陽首次借用他人證券賬戶并放大資金杠桿買入。二是2023年3月21日開盤開始張孝陽共委托90多筆單一買入“天瑞儀器”640多萬元，占當(dāng)時(shí)該賬戶總資產(chǎn)的80.30%；3月31日資金到位后當(dāng)日又買入約182萬元“天瑞儀器”，買入意愿強(qiáng)烈。三是張孝陽與內(nèi)幕信息知情人石某喬、薛某藝在2023年2月中下旬有較為頻繁的聯(lián)絡(luò)接觸，“張孝陽”賬戶2023年3月2日首次買入“天瑞儀器”；2023年3月16日或3月17日，張孝陽、石某喬因工作原因見面，3月21日“史某林”賬戶大量買入“天瑞儀器”640多萬元，與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)接觸時(shí)間高度吻合。

    上述違法事實(shí)，有公司公告及提供的相關(guān)材料、相關(guān)人員詢問筆錄、賬戶資料及交易流水、銀行賬戶轉(zhuǎn)賬記錄等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

    我局認(rèn)為，張孝陽的上述行為違反《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述內(nèi)幕交易行為。

    當(dāng)事人張孝陽在陳述申辯材料中提出如下申辯意見：第一，張孝陽非內(nèi)幕信息知情人，不存在利用內(nèi)幕信息交易涉案股票的情形。第二，采用推定方式認(rèn)定內(nèi)幕交易，損害了其合法權(quán)益。第三，未利用內(nèi)幕信息買賣涉案股票。買入理由主要有：長期關(guān)注并看好環(huán)保相關(guān)公司股票；涉案股票價(jià)格比較低，感覺未來股價(jià)可能會上漲；內(nèi)幕信息公開前的2023年5月9日賣出股票，主觀上沒有利用內(nèi)幕信息的意思。第四，違法所得數(shù)額計(jì)算錯(cuò)誤，且處罰明顯過重。一是除了事先告知書中提及的賬戶外，還通過長城證券賬戶買入涉案股票，造成巨額虧損，該金額應(yīng)計(jì)算在內(nèi)；二是主動(dòng)配合調(diào)查，沒有造成嚴(yán)重后果，且本人目前生活困難，罰款金額明顯過重。請求免予處罰，如最終認(rèn)定存在不當(dāng)，請求減輕、從輕處罰。

    經(jīng)復(fù)核，我局認(rèn)為：第一，《最高人民法院關(guān)于審理證券行政處罰案件證據(jù)若干問題的座談會紀(jì)要》明確了內(nèi)幕交易推定規(guī)則。本案中，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，張孝陽與內(nèi)幕信息知情人石某喬、薛某藝存在聯(lián)絡(luò)接觸，控制使用“史某林”中山證券、“張孝陽”華安證券賬戶交易“天瑞儀器”股票,交易活動(dòng)與內(nèi)幕信息高度吻合,交易行為明顯異常,且其未能作出合理解釋，足以認(rèn)定張孝陽的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易。

    第二，當(dāng)事人提出的長期關(guān)注看好涉案股票、價(jià)格低感覺未來會上漲等解釋不足以否定其交易的異常，無法排除利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。當(dāng)事人提到內(nèi)幕信息公開前的2023年5月9日賣出股票，與實(shí)際情況不符。

    第三，違法所得計(jì)算無誤。經(jīng)過核實(shí)，申辯材料中提及的長城證券賬戶，首筆買入“天瑞儀器”的時(shí)間為2023年6月7日，不在我局認(rèn)定的內(nèi)幕信息敏感期之內(nèi)，該賬戶的盈虧不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)幕交易的違法所得之內(nèi)。本案已充分考慮案件事實(shí)、當(dāng)事人配合調(diào)查情況等因素，量罰適當(dāng)。

    綜上，我局對張孝陽的申辯意見不予采納。

    根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定，我局決定：沒收張孝陽違法所得1,959,370.22元，并處以3,918,740.44元罰款。

    上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒款匯交中國證券監(jiān)督管理委員會開戶銀行：中信銀行北京分行營業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送中國證券監(jiān)督管理委員會安徽監(jiān)管局備案。當(dāng)事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會申請行政復(fù)議（行政復(fù)議申請可以通過郵政快遞寄送至中國證券監(jiān)督管理委員會法治司），也可在收到本處罰決定書之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

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